Lo que comenzó como una masiva filtración del lunes ya es oficial. Tras un informe del Financial Times publicado a mediodía que inicialmente hizo caer las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) más de un 2%, el gigante tecnológico disipó la especulación tras el cierre del mercado. Nvidia anunció formalmente que ha firmado memorandos de entendimiento para movilizar la asombrosa cifra de 500.000 millones de dólares en capital de terceros destinado a infraestructura de inteligencia artificial, uniendo fuerzas con lo más selecto de las finanzas globales: Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR.
Esta asociación confirmada subraya una profunda evolución para Nvidia. Como señaló su fundador y director ejecutivo Jensen Huang en el comunicado: “Empezamos fabricando chips; hoy estamos ayudando a crear una nueva clase de infraestructura productiva e invertible: las fábricas de IA”.
Nvidia ya no se limita a vender hardware; está transformando su capacidad de cómputo en una clase de activo independiente e invertible. Al crear estos fondos de capital dedicados, Nvidia garantiza que sus clientes desde los principales laboratorios de IA de vanguardia hasta grandes empresas puedan acceder a la financiación masiva necesaria para escalar sus operaciones. Este giro cambia estructuralmente el mercado, permitiendo ingresos a largo plazo vinculados al uso, al tiempo que amplía el ecosistema en general construido sobre la plataforma CUDA de Nvidia.
En virtud de los acuerdos estratégicos, estos seis pesos pesados financieros respaldarán de forma independiente la infraestructura de IA, proporcionando capital en condiciones atractivas a los clientes de Nvidia. El acuerdo conecta directamente los enormes fondos de capital a largo plazo de Wall Street con la columna vertebral física del auge de la IA, eliminando eficazmente el cuello de botella financiero para las empresas que compiten por construir centros de datos. Si bien las asociaciones están sujetas a la firma de los acuerdos definitivos, la escala del proyecto no tiene precedentes. Con las inversiones mundiales en infraestructura de IA ampliamente previstas para superar el billón de dólares solo en 2026, este motor de financiación de 500.000 millones de dólares consolida el papel de Nvidia no solo como proveedor tecnológico, sino como el gran árbitro financiero de la economía global de la IA.
La inversión mundial en inteligencia artificial superará el billón de dólares en 2026, con 581.000 millones solo en Estados Unidos, según estimaciones de Goldman Sachs Research publicadas el 7 de agosto. La cifra acumulada desde 2022 alcanzará 1,8 billones a finales de año, convirtiendo la IA en el principal motor del ciclo inversor global desde la revolución de internet.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) es el epicentro de este flujo de capital: seis grandes firmas de Wall Street, entre ellas Apollo, Blackstone y Goldman Sachs, anunciaron el 10 de agosto una iniciativa conjunta de 500.000 millones de dólares para financiar a clientes del fabricante de chips y sufragar la creciente demanda de capacidad de cómputo, según informó Expansión.
El impacto en los mercados ya es visible. Los principales índices bursátiles mundiales se sitúan en máximos históricos, prolongando el rally iniciado en semanas anteriores en un contexto donde el crecimiento de beneficios del sector tecnológico sigue sorprendiendo al alza. JP Morgan elevó su objetivo para el S&P 500 por encima de los 8.000 puntos el 10 de agosto, argumentando que la IA ya genera retornos financieros tangibles y alejando el fantasma de una burbuja especulativa, según El Confidencial. Micron Technology subió un 6,8% en la última sesión hasta los 927,71 dólares, impulsada por el optimismo en torno a la demanda de chips de memoria.
En Europa, ASML se ha convertido en el valor de referencia del superciclo. El fabricante holandés de maquinaria litográfica acumula una revalorización del 55% en lo que va de 2026, según Expansión, y el consenso de analistas le atribuye un potencial adicional del 26%, con un precio objetivo elevado a 1.800 euros por acción, de acuerdo con esa misma fuente.
El argumento de los grandes gestores ya no se centra solo en las grandes tecnológicas estadounidenses. BlackRock mantiene una posición de sobreponderación en renta variable americana, pero dirige la atención hacia los cuellos de botella del ecosistema: chips, energía y centros de datos. “El auge del gasto en IA está acelerando los cuellos de botella, convirtiéndolos en restrictivos. Sobreponderamos la renta variable estadounidense y nos centramos en las oportunidades en chips, energía y centros de datos”, señaló el BlackRock Investment Institute en su comentario semanal del 11 de agosto.
Desde Goldman Sachs, Joseph Briggs, codirector del equipo de Economía Global, añadió el 7 de agosto que “las estimaciones consensuadas de gasto en infraestructura de IA para 2027 son probablemente demasiado conservadoras, aunque incluso revisiones significativas al alza dejarían la inversión en IA como porcentaje del PIB dentro del rango histórico observado en ciclos tecnológicos anteriores”. Goldman proyecta que la inversión en IA representará el 2,8% del PIB estadounidense en 2028.
El fenómeno no se limita a EE. UU. Singapur registró un crecimiento del 5,9% interanual en el segundo trimestre de 2026, impulsado en gran medida por la inversión en IA, lo que llevó al gobierno de la ciudad-estado a revisar al alza sus previsiones macroeconómicas, según El Economista.
UBS, por su parte, advirtió el 12 de agosto a través de Expansión que los inversores con exposición concentrada en tecnología estadounidense “podrían considerar aprovechar la actual fortaleza del mercado para diversificar hacia Europa, Asia y sectores cíclicos seleccionados”, un consejo que refleja el debate creciente sobre concentración de riesgos en el sector.
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El principal riesgo a corto plazo para el rally sigue siendo la inflación en EE. UU. Un dato de IPC superior al esperado podría presionar las valoraciones de las tecnológicas al elevar las expectativas sobre los tipos de interés, según Barron’s, citado en el brief de investigación. Ese dato será la prueba más inmediata para determinar si el mercado puede sostener los niveles actuales o si los inversores empezarán a descontar un entorno financiero más restrictivo.
1. NVIDIA: Trasladar la deuda para proteger el flujo de caja libre
NVIDIA emerge como el principal ganador estratégico, ya que el marco traslada el riesgo crediticio completamente fuera de su balance.
En acuerdos anteriores, NVIDIA actuaba simultáneamente como proveedor de hardware y garante de deuda, incluyendo un compromiso inicial con OpenAI de aproximadamente 100.000 millones de dólares respaldado por una garantía estimada de 250.000 millones de dólares. Esa estructura generó intensas las preocupaciones en torno a que NVIDIA estaba financiando efectivamente su propia demanda. El analista de BofA Vivek Arya reitera una calificación de Compra (precio objetivo: 320 dólares) y señala sin rodeos: “La carga recae sobre el consorcio, no sobre el balance de NVDA. NVDA garantiza la calidad del activo, no la deuda, convirtiendo la preocupación bajista por la depreciación en la característica habilitadora”.
BofA estima que la exposición previa de NVIDIA a la financiación de proveedores representa aproximadamente el 15% de sus aproximadamente 470.000 millones de dólares en flujo de caja libre (FCL) proyectado para 2026 y 2027. Trasladar esa carga al capital privado libera el enorme FCL de NVIDIA para recompras agresivas de acciones. Los modelos de consenso proyectan recompras de NVDA de aproximadamente 73.000 millones de dólares en 2026 y aproximadamente 106.000 millones de dólares en 2027, lo que representa solo entre el 36% y el 37% del FCL, frente al compromiso de NVIDIA de devolver más del 50%.
El analista de Wells Fargo Aaron Rakers (calificación de Sobreponderar, precio objetivo: 315 dólares) destaca que NVIDIA está orquestando algo mucho más grande que la venta de chips: “Vemos esto como otro ejemplo de cómo NVDA está jugando un juego mucho más grande que el de ser simplemente un proveedor en el desarrollo de infraestructura de IA”, citando el encuadre de NVIDIA según el cual está “ayudando a crear una nueva clase de infraestructura productiva e invertible: las Fábricas de IA”. Dado que el software CUDA amplía continuamente la vida útil de las GPU y mantiene el cómputo intercambiable entre operadores, los rendimientos por alquiler se mantienen elevados y las curvas de depreciación permanecen favorables. Con BofA estimando que NVIDIA controla entre el 65% y el 70% de un mercado total direccionable (TAM) proyectado de 1,7 billones de dólares en sistemas de IA para 2030, este fondo de financiación de 500.000 millones de dólares actúa como un habilitador temprano de una expansión masiva a largo plazo.
Este acuerdo refuerza la visión de Nvidia de construir un imperio tecnológico basado en chips, centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial. La visión de Nvidia: un imperio de IA de 1 billón de dólares
Sin embargo, el crecimiento acelerado de la infraestructura de IA también plantea dudas sobre el endeudamiento, el consumo energético y los riesgos de una posible burbuja financiera. ¿Se avecina un colapso mundial por el auge imparable de la inteligencia artificial?
La entrada de empresas como OpenAI en Wall Street demuestra que la inteligencia artificial necesita cada vez más capital para financiar su expansión global. OpenAI da el salto a Wall Street: la oferta pública inicial que lo cambia todo